Risiko Terkait dengan Sukuk

Ketika pasar sukuk meluas, penting bahwa risiko yang terkait dengannya dipahami sepenuhnya.

Risiko Terkait dengan Sukuk

Di permukaan, sukuk tampak seperti jaminan pendapatan tetap berbasis-utang.

Karena itu, praktik umum adalah menerapkan kerangka kerja manajemen risiko yang sama padanya.

Namun, sukuk memiliki fitur khas yang dapat menimbulkan risiko non-konvensional, seperti diuraikan di bawah ini:

Meskipun secara struktur mirip, sukuk berbeda dari sekuritas yang didukung aset konvensional.

Dengan desain, sukuk seharusnya menjadi sekuritisasi berbasis aset yang benar di mana risiko/pengembalian diteruskan ke pemilik.

Namun, praktiknya berbeda dan seringkali disusun untuk meminimalkan paparan langsung terhadap aset yang mendasarinya.

Para investor perlu memahami struktur dan eksposur masing-masing struktur.

Sangat penting bagi investor untuk mengetahui siapa yang memiliki aset dasar atau sekuritas dalam sukuk tertentu karena, tergantung pada jawabannya, risiko dapat berubah.

Misalnya, dalam beberapa kondisi, investor mungkin tidak dapat menjual aset yang mendasarinya secara mandiri atau mungkin tidak sepenuhnya dilindungi dari kepailitan peminjam.

Dalam keadaan ini, investor dapat terkena kelayakan kredit perusahaan (praktik yang dianggap bertentangan dengan prinsip dasar pembagian risiko) atau dengan aset atau proyek yang mendasarinya.

Pasar sukuk memiliki masalah likuiditas serius yang timbul dari kekurangan pasokan, yang menyebabkan investor membeli dengan memegang kontrak, daripada memperdagangkannya di pasar.

Ini menghasilkan pasar sekunder yang dangkal di mana biaya transaksi (diukur dengan bid-ask spread) jauh lebih tinggi.

Ini memaparkan investor terhadap risiko likuiditas dan merusak kemampuan mereka untuk mengelola portofolio mereka dengan cara yang efisien dan hemat biaya.

Investor juga terkena risiko transparansi karena penataan transaksi sukuk melibatkan dokumentasi hukum yang kompleks yang dapat menyebabkan posisi hukum yang tidak konvensional dan dapat menjadii sumber ambiguitas dan perselisihan di masa depan.

Kurangnya kejelasan dapat menyebabkan risiko reputasi bagi para pihak, termasuk pengatur, penerbit, dan regulator.

Berlangganan update artikel terbaru via email:

0 Response to "Risiko Terkait dengan Sukuk"

Post a Comment

Iklan Atas Artikel

Iklan Tengah Artikel 1

Iklan Tengah Artikel 2

Iklan Bawah Artikel