Sekuritisasi Ijarah (Sewa)

Pengaturan ijarah memiliki potensi sekuritisasi yang baik yang dapat membantu menciptakan pasar sekunder bagi penyandang dana berdasarkan ijarah.

Sekuritisasi Ijarah (Sewa)

Karena lessor dalam ijarah memiliki aset sewaan, ia dapat menjual aset, secara keseluruhan atau sebagian, kepada pihak ketiga yang dapat membelinya dan dapat menggantikan penjual dengan hak dan kewajiban lessor sehubungan dengan bagian pembelian dari aset.

Oleh karena itu, jika lessor, setelah memasuki ijarah, ingin memulihkan biaya pembelian asetnya dengan keuntungan di atasnya, ia dapat menjual aset sewaan tersebut seluruhnya atau sebagian baik ke satu pihak atau ke sejumlah individu.

Dalam kasus terakhir, pembelian proporsi aset oleh masing-masing individu dapat dibuktikan dengan sertifikat yang dapat disebut 'sertifikat ijarah'.

Sertifikat ini akan mewakili kepemilikan proporsional pemegang dalam aset sewaan dan ia akan menanggung hak dan kewajiban pemilik/lessor sejauh itu.

Karena aset sudah disewakan kepada penyewa, sewa akan dilanjutkan dengan pemilik baru, masing-masing pemegang sertifikat ini akan memiliki hak untuk menikmati bagian dari sewa sesuai dengan proporsi kepemilikannya dalam aset.

Demikian pula ia juga akan memikul kewajiban lessor sejauh kepemilikannya.

Oleh karena itu, dalam kasus penghancuran total aset, ia akan menderita kerugian sejauh kepemilikannya.

Sertifikat ini, sebagai bukti kepemilikan proporsional dalam aset berwujud, dapat dinegosiasikan dan diperdagangkan secara bebas di pasar dan dapat berfungsi sebagai instrumen yang mudah dikonversi menjadi uang tunai.

Dengan demikian mereka dapat membantu dalam memecahkan masalah manajemen likuiditas yang dihadapi oleh bank syariah dan lembaga keuangan.

Namun harus diingat bahwa sertifikat harus mewakili kepemilikan bagian yang tidak terbagi dari aset dengan semua hak dan kewajibannya.

Salah paham konsep dasar ini, beberapa perempat mencoba mengeluarkan sertifikat ijarah yang mewakili hak pemegang untuk mengklaim jumlah tertentu dari sewa hanya tanpa menugaskan kepadanya segala jenis kepemilikan dalam aset.

Ini berarti bahwa pemegang sertifikat semacam itu tidak memiliki hubungan dengan aset yang disewa sama sekali.

Satu-satunya haknya adalah berbagi sewa yang diterima dari penyewa.

Sekuritisasi jenis ini tidak diperbolehkan dalam Syariah.

Sewa setelah jatuh tempo adalah hutang yang harus dibayar oleh penyewa.

Utang atau sekuritas yang mewakili utang saja bukanlah instrumen yang dapat dinegosiasikan dalam Syariah, karena perdagangan dalam instrumen semacam itu sama dengan memperdagangkan uang atau dalam kewajiban moneter yang tidak diperbolehkan, kecuali atas dasar kesetaraan, dan jika kesetaraan nilai diamati saat berdagang instrumen tersebut, tujuan sekuritisasi dikalahkan.

Oleh karena itu, sertifikat ijarah jenis ini tidak dapat melayani tujuan menciptakan pasar sekunder.

Oleh karena itu, sertifikat ijarah perlu dirancang untuk mewakili kepemilikan riil aset sewaan, dan bukan hanya hak untuk menerima sewa.

Iklan Atas Artikel

Iklan Tengah Artikel 1

Iklan Tengah Artikel 2

Iklan Bawah Artikel