Memobilisasi Sumber Daya dari Pasar Modal

Memobilisasi dana dari pasar modal untuk pemerintah tidak terlalu menjadi tantangan karena memobilisasi dana semacam itu selalu dapat dikaitkan dengan proyek-proyek tertentu.

Memobilisasi Sumber Daya dari Pasar Modal

Dana dapat dimobilisasi berdasarkan mode pembiayaan Islam yang dikenal, seperti yang didasarkan pada perdagangan, leasing, dan sewa-beli.

Pemerintah dapat membagi kebutuhan pembiayaan untuk kegiatan pembangunan menjadi kebutuhan untuk membiayai pembelian bahan (seperti bahan konstruksi atau mesin) atau kebutuhan untuk menyewakan aset tetap (seperti pabrik, pesawat terbang atau bangunan).

Pemerintah kemudian dapat memperoleh pembiayaan dari sistem perbankan untuk masing-masing tujuan ini berdasarkan metode pendanaan yang tepat seperti mark-up, leasing, pembagian sewa atau mode pembiayaan berbasis istishna.

Sebagai alternatif, pemerintah dapat mengundang investasi dari sistem perbankan maupun dari publik berdasarkan pembagian keuntungan dari setiap proyek yang menghasilkan pendapatan seperti bandara atau jembatan.

Selalu mungkin bagi pemerintah untuk mengamankan portofolio investasi atau asetnya di mana sekuritas akan membawa pengembalian terkait dengan pendapatan yang dihasilkan oleh investasi atau aset yang mendasarinya.

Sekuritas semacam itu akan kompatibel dengan syariah.

Pada prinsipnya, pengembalian surat berharga tersebut tidak dapat ditentukan sebelumnya dan dapat berfluktuasi dari tahun ke tahun.

Ini akan berbeda dengan pengembalian bebas risiko yang ditawarkan oleh sekuritas berbasis bunga secara konvensional.

Sekuritas pemerintah, bagaimanapun, sebagian besar dituntut untuk pengembalian tetap yang telah diputuskan yang telah ditentukan sebelumnya, bukan hanya karena kenyamanan memegang instrumen tersebut tetapi juga karena berbagai manfaat instrumen tersebut bagi individu yang membantu mereka dalam pengambilan keputusan ekonomi pada suatu level mikro.

Ini menimbulkan tantangan bagi pemerintah di pasar modal tetang bagaimana mengembangkan instrumen pasar modal tetap yang akan kompatibel dengan hukum Islam.

Sebelum membahas bagaimana mengembangkan instrumen pemerintah dengan imbal hasil yang kompatibel dengan syariah, mungkin akan bermanfaat untuk melihat alasan mengapa instrumen pengembalian tetap tersebut diperlukan.

Mencari alternatif syariah hanya akan masuk akal jika ada alasan bagus untuk melakukannya karena salah satu tujuan dasar syariah adalah untuk memfasilitasi, bukan untuk menyulitkan atau menciptakan kemudharatan (Masud, 1995; Hassan, 1994; Nadwi, 2005).

Berlangganan update artikel terbaru via email:

0 Response to "Memobilisasi Sumber Daya dari Pasar Modal"

Post a Comment

Iklan Atas Artikel

Iklan Tengah Artikel 1

Iklan Tengah Artikel 2

Iklan Bawah Artikel