Biaya Peluang untuk Penyedia Dana Konvensional

Tidak mengherankan bahwa LIBOR adalah tolok ukur pilihan bagi para bankir dan penyandang dana Islam.

Biaya Peluang untuk Penyedia Dana Konvensional

Suku bunga antar bank itu merupakan biaya peluang bagi para bankir yang beroperasi atau dilatih di Inggris, seperti kebanyakan bankir Islam.

Jika bank dibiarkan dengan dana menganggur, LIBOR menunjukkan tingkat pengembalian yang dapat diperoleh dengan meminjamkan dana tersebut ke bank lain.

Oleh karena itu, nasabah peminjam/keuangan lain harus membayar tingkat pengembalian yang sama dengan LIBOR kepada bank ditambah mark-up yang sepadan dengan tingkat risiko kredit yang dihadapi bank dengan meminjamkan kepada mereka, daripada meminjamkan kepada bank lain.

Dengan demikian, LIBOR telah menjadi patokan yang tepat untuk digunakan oleh para bankir London, dan preseden historis bagi mayoritas bankir Islam yang memulai karir mereka di perbankan konvensional yang berbasis di Inggris.

Sebaliknya, pelanggan keuangan Islam tidak memiliki akses ke dana di LIBOR, dan keakraban apa pun yang ia miliki dengan suku bunga antar bank hanya akan dihasilkan dari pendidikannya dan tingkat keakraban dengan berbagai publikasi keuangan.

Bankir secara alami akan menuntut setidaknya LIBOR ditambah spread yang sesuai, dan persaingan secara alami akan mendorong suku bunga implisit pada pembiayaan Islam lebih dekat ke suku bunga acuan (karena sewa arbitrase Syariah menghilang).

Namun, para bankir merugikan pelanggan mereka dengan membatasi proses pembiayaan syariah dengan pembandingan eksplisit tingkat suku bunga dengan LIBOR atau tingkat pasar lainnya, dan secara tersirat pada tingkat yang akan ditagih pesaing (sebagaimana didikte oleh ketentuan pemberian-kebenaran di berbagai negara Barat).

Memang, pelanggan juga harus mempertimbangkan biaya peluangnya sendiri untuk terlibat dalam kontrak pembiayaan dengan penyedia jasa keuangan tertentu.

Dalam hal ini, sifat keuangan Islam berbasis aset, jika dianggap serius, dapat memberikan kepada pelanggan perbandingan ekonomi lain untuk menentukan apakah ia harus terlibat dalam transaksi keuangan tertentu atau tidak.

Dalam konteks contoh hipotek, model Islami yang sesuai (apakah itu transaksi murabahah beli-jual-kembali, atau transaksi ijarah beli-sewa-kembali, dll.) harus melakukan lebih dari sekadar memberikan pinjaman hipotek konvensional melalui penjualan, sewa, dan sejenisnya.

Ini harus memberi pelanggan alat yang tepat untuk menentukan apakah pembelian properti tertentu dengan harga tertentu dan mendanai pembelian itu dengan tingkat bunga tertentu merupakan investasi yang baik atau keputusan keuangan.

Penyedia keuangan Islam harus sama-sama tertarik untuk melihat melampaui kualitas agunan dan peminjam dalam hal risiko kredit yang terkait dengan pinjaman hipotek Islami.

Ini dapat dilakukan dengan memisahkan manfaat dari memiliki properti dan membandingkan setiap komponen dengan variabel pasar yang sesuai.

Dengan demikian, capital gain pada properti (pada tingkat leverage yang sesuai) harus dibandingkan dengan capital gain yang dapat dilakukan pada investasi lain.

Tarif sewa (value of usufruct) dari properti yang serupa harus dibandingkan dengan bunga yang dibayarkan pada jumlah yang dipinjam, setelah memperhitungkan keuntungan pajak dari pengurangan bunga hipotek untuk keperluan pajak penghasilan, jika berlaku.

Pelanggan yang bijaksana secara finansial membuat perbandingan seperti itu dalam transaksi keuangan konvensional maupun Islam.

Salah satu perbedaan antara bankir konvensional dan bankir Islam adalah peningkatan keterlibatan bankir dalam transaksi nyata yang dilakukan oleh pelanggan, bahkan jika - pada akhirnya - itu hanya transaksi keuangan untuk bank, yang harus dibandingkan dengan biaya peluang bank yang diukur oleh LIBOR atau suku bunga lainnya.

Bankir Islam akan menggunakan tolok ukur tambahan (yang harus digunakan oleh setiap pelanggan, tetapi sering kali banyak orang tidak akan tanpa bantuan penasihat keuangan) untuk memutuskan apakah transaksi keuangan menguntungkan atau tidak bagi pelanggan.

Mekanika eksplisit dari transaksi nyata (bank harus benar-benar terlibat dalam membeli dan menjual properti, atau menyewanya, dll., bahkan jika secara sepihak melalui special purpose vehicles, atau ex post melalui agen tidak terikat) memaksa penyedia keuangan syariah untuk membawa pelanggan mereka melalui kalkulus finansial unemosional yang dingin ini.

Meskipun efisiensi akan menentukan melakukan perhitungan tersebut hanya dalam konteks skenario keuangan kontraktual (sehingga menghindari biaya transaksi yang tidak perlu), kenyataan yang menyedihkan adalah bahwa keuangan Islam dalam jangka pendek hingga menengah kemungkinan akan tetap tertahan pada prosedur pramodern, di mana perdagangan aktual, leasing, dan sejenisnya diperlukan.

Penggunaan tolok ukur tambahan, setidaknya - akan memungkinkan semangat hukum Islam dilayani melalui kepatuhan terhadap bentuk-bentuk pramodern seperti yang diadopsi oleh penyedia keuangan Islam.

0 Response to "Biaya Peluang untuk Penyedia Dana Konvensional"

Post a Comment

Selamat berkomentar

Iklan Atas Artikel

Iklan Tengah Artikel 1

Iklan Tengah Artikel 2

Iklan Bawah Artikel