Rent-Seeking Arbitrase Syariah Mendorong Pengambilan Risiko

Kurangnya kebersamaan dalam perbankan dan asuransi Islam tidaklah mengejutkan ketika kita mempertimbangkan motivasi di balik pertumbuhan mereka dalam dua dekade terakhir, laba abnormal atau pencarian sewa.

Rent-Seeking Arbitrase Syariah Mendorong Pengambilan Risiko

Sebagian besar pertumbuhan dalam keuangan Islam berasal dari konglomerat keuangan multinasional dan bank konvensional yang tertarik pada keuangan Islam dengan peluang keuntungan yang menguntungkan.

Sifat arbitrase Syariah - yang meningkatkan biaya transaksi - telah membenarkan membebankan biaya atau suku bunga yang lebih tinggi untuk layanan dan produk keuangan syariah, sementara tekanan kompetitif secara simultan membatasi entri baru ke industri ini terutama ke penyedia jasa keuangan rente multinasional yang lebih efisien.

Dalam hal ini, penting untuk dicatat bahwa demutualisasi dalam perbankan dan asuransi konvensional selama dua dekade terakhir didorong oleh insentif pencarian rente yang sama dari arbitrase syariah.

Seperti yang dikemukakan oleh Gron dan Lucas (1997), demutualisasi didorong oleh ledakan pasar saham pada 1980-an dan 1990-an, yang memperkuat insentif untuk mencari modal tambahan dari pasar ekuitas, karena menjanjikan kepemilikan bersama yang cepat bagi pemilik bersama.

Dalam hal ini, secara umum diterima bahwa demutualisasi serikat kredit dan lembaga keuangan bersama lainnya terutama memperkaya manajer dan pemegang saham besar, dalam banyak hal dengan mengorbankan pemegang saham yang lebih kecil.

Tentu saja, mencari pengembalian yang lebih tinggi - melalui demutualisasi atau menghindari kebersamaan di tempat pertama - dapat dicapai hanya melalui peningkatan eksposur risiko.

Sejauh pemegang saham di bank reksa dan perusahaan asuransi reksa memilih struktur kepemilikan untuk menghindari risiko berlebihan, menghasilkan godaan untuk mengejar investasi dengan risiko lebih tinggi dan pengembalian yang lebih tinggi tampaknya bertentangan dengan insentif awal untuk menghindari risiko, setidaknya untuk bagian dari portofolio mereka dimiliki bersama.

Dalam bidang keuangan Islam, orang dapat berargumen bahwa kekuatan unik dari perintah agama (terutama terhadap riba dan gharar) adalah bahwa mereka melindungi individu dari peningkatan keserakahan yang didorong oleh nafsu sementara mereka terhadap risiko.

Sayangnya, dengan menghindari kebersamaan dan mengadopsi beberapa bentuk arbitrase Syariah yang paling transparan, substansi pengaturan Syariah telah dihambur-hamburkan, sementara kepatuhan terhadap bentuk-bentuknya berlanjut secara tragis dengan cara yang dangkal.

0 Response to "Rent-Seeking Arbitrase Syariah Mendorong Pengambilan Risiko"

Post a Comment

Selamat berkomentar

Iklan Atas Artikel

Iklan Tengah Artikel 1

Iklan Tengah Artikel 2

Iklan Bawah Artikel