Perusahaan Modern: Perusahaan Saham Gabungan

Badan-badan perusahaan modern dapat dianggap berdasarkan konsep Syirkah al-'Inan atau kombinasi Musyarakah dan Mudharabah, yang diizinkan oleh keumuman para ahli hukum kontemporer.

Ada sejumlah bentuk perusahaan modern, termasuk perusahaan saham gabungan dengan tanggung jawab terbatas, perusahaan tanggung jawab bersama (bentuk kemitraan pribadi), perusahaan dibatasi oleh saham (juga semacam kemitraan pribadi), kemitraan dalam commendum (bentuk pembiayaan kemitraan), dll.

Perusahaan Modern Perusahaan Saham Gabungan

Unsur utama bisnis perusahaan modern adalah penerbitan saham atau sertifikat kepada investor dalam bisnis bersama.

Sejumlah besar orang menyediakan dana dan mengeluarkan semua jenis tanda terima spesifik yang disebut saham atau berbagai sertifikat yang mewakili kepemilikan proporsional pemegang saham.

Standar AAOIFI tentang Musyarakah telah mendefinisikan perusahaan saham sebagai entitas, yang modalnya didistribusikan ke unit yang sama dari saham yang dapat diperdagangkan dengan kewajiban terbatas dari pemegang saham terhadap modal rata-rata mereka.

Aturan yang berkaitan dengan Syirkah al-'Inan berlaku untuk itu kecuali pada masalah tanggung jawab terbatas pemegang saham.

Dengan kata lain, pemegang saham adalah pemilik aset perusahaan sejauh saham dimiliki oleh mereka.

Mereka dapat menjual/mentransfer saham kepada orang lain tetapi tidak memiliki keleluasaan atas aset perusahaan.

Perusahaan yang didirikan oleh hukum dianggap sebagai kepribadian yuristik, dan oleh karena itu, tidak dapat menghindari kewajibannya kepada orang yang menanganinya.

Ini memisahkan tanggung jawab perusahaan dari kewajiban pemegang saham.

Tanggung jawab perusahaan dapat dibatasi pada modal disetornya jika diumumkan kepada publik untuk membuat pelanggan mengetahui posisi keuangannya.

Ini melibatkan kontrak yang mengikat untuk kesinambungan dalam hal Anggaran Dasarnya.

Oleh karena itu, tidak ada yang berhak untuk menghentikan perusahaan dalam hal sahamnya.

Namun, pemegang saham dapat menjual sahamnya atau melepaskan hak kepada mereka untuk orang lain.

Kontribusi modal untuk berlangganan saham dapat dilakukan secara sekaligus atau dengan mencicil.

Angsuran yang tidak dibayar akan merupakan upaya untuk meningkatkan saham di perusahaan selanjutnya.

Diperbolehkan menerbitkan saham baru untuk menambah modal, asalkan saham baru diterbitkan pada nilai wajar dari saham lama - ini bisa dengan premium, diskon atau pada nilai nominal saham.

Saham preferen yang memiliki karakteristik keuangan khusus yang memberikan prioritas kepada pemegangnya untuk alokasi laba pada saat likuidasi perusahaan tidak sesuai dengan prinsip-prinsip Syariah.

LKI (Lembaga Keuangan Islam) dapat membeli atau menjual saham perusahaan mana pun dengan syarat perusahaan menjalankan bisnis halal.

Harga saham bisa kurang atau lebih dari nilai nominalnya, asalkan lebih dari 50% sahamnya terdiri dari aset tetap, yaitu aset likuid (uang tunai ditambah piutang) kurang dari 50%.

Jika bisnis utama dari perusahaan mana pun tidak bertentangan dengan Syariah dan beberapa transaksinya melibatkan unsur-unsur yang tidak Islami, seperti berurusan dengan lembaga berbasis bunga, sahamnya juga dapat dibeli, asalkan bagian dari pendapatan yang mewakili bunga, jika diidentifikasi, diberikan untuk amal.

Seseorang tidak dapat menjual saham yang bukan miliknya dan janji oleh broker untuk meminjamkan saham kepada penjual pendek pada tanggal pengiriman tidak merujuk pada kepemilikan saham.

Saham juga bisa dijaminkan, karena apa pun yang bisa dijual juga bisa diberikan sebagai jaminan.

Saham yang secara bertahap ditebus sebelum penghentian perusahaan hanya melalui distribusi keuntungan oleh perusahaan tidak sesuai dengan prinsip-prinsip Syariah.

Ini karena dana yang diterima pemegang sertifikat merupakan keuntungan sehubungan dengan saham mereka.

Klaim bahwa partisipasi ditebus dengan pertimbangan untuk laba yang didistribusikan tidak valid.

Oleh karena itu, pemegang sertifikat tetap menjadi pemilik saham dan berhak untuk melanjutkan ketika perusahaan dilikuidasi.

Saham preferen, atas dasar di mana beberapa mitra dalam issue dialokasikan persentase tetap dividen, tidak memenuhi prinsip-prinsip Syariah.

Prinsip dasar distribusi laba adalah bahwa tidak ada keuntungan yang dapat diperoleh tanpa berusaha menanggung risiko kerugian.

Dalam hal ini, semua mitra berlangganan perusahaan harus diperlakukan sama, berdasarkan jumlah saham yang dimiliki oleh mereka.

Demikian pula, jika ada mitra yang memiliki hak istimewa untuk berbagi keuntungan hanya tanpa berbagi kerugian, kontrak kemitraan dianggap batal karena unsur bunga.

Namun, kasus pembagian kualifikasi berbeda, karena menentukan tingkat minimum perhatian dan pengabdian para direktur tanpa perlakuan preferensial dalam hak uang.

Penjaminan emisi merupakan bagian penting dari bisnis yang terkait dengan perusahaan modern.

Pemegang saham atau pihak ketiga mana pun dapat menanggung issue saham tanpa pertimbangan apa pun.

Penjamin emisi akan melakukan, berdasarkan perjanjian pada saat pendirian perusahaan atau issue saham, untuk membeli semua atau sebagian dari issue saham.

Perusahaan berkomitmen untuk membeli saham yang tersisa pada nilai nominal yang tidak berlangganan melalui penempatan publik atau swasta.

Penjamin emisi dapat mengenakan biaya untuk layanan yang disediakan, selain dari penjaminan emisi, seperti melakukan studi kelayakan atau memasarkan saham.

Aturan aktual bisnis korporasi modern memerlukan analisis yang lebih rinci.

Saham/sertifikat dilayang untuk meningkatkan aset likuid.

Perdagangan aset mewakili aset yang mendasarinya diizinkan selama aset dan layanan riil merupakan mayoritas dari total aset.

Dengan demikian, instrumen atau saham hanya mewakili uang, mereka tidak dapat diperdagangkan selama modal dalam bentuk cair, yaitu dalam bentuk uang tunai atau piutang atau uang muka yang jatuh tempo dari orang lain.

Ini karena saham merupakan kepemilikan pro rata dari pemegang saham dalam bisnis/proyek bersama.

Jika modal masih dalam bentuk cair, saham dapat dijual hanya pada nilai nominal, jika tidak berarti uang sedang ditukar dengan lebih banyak uang, yaitu Riba.

Namun, ketika uang yang dihimpun digunakan untuk membeli aset non-liquid, seperti tanah, bangunan, mesin, bahan baku, furnitur, dll., sertifikat saham/Musyarakah akan mewakili kepemilikan proporsional pemilik dalam aset ini.

Dalam hal ini, akan diizinkan oleh Syariah untuk menjual sertifikat ini di pasar sekunder untuk harga apa pun yang disepakati antara para pihak, yang mungkin lebih atau kurang dari nilai nominal saham/sertifikat, karena subjek penjualan adalah bagian dari aset berwujud dan bukan hanya dalam bentuk uang; oleh karena itu, sertifikat dapat dianggap sebagai komoditas lain yang dapat dijual dengan untung atau rugi.

Fitur utama lain dari struktur perusahaan saat ini adalah bahwa proyek yang berjalan biasanya merupakan campuran aset likuid dan berwujud, mis., dalam bentuk bahan baku, aset tetap, inventaris barang jadi, hasil penjualan, piutang (yang menjadi utang diperlakukan sebagai cair, seperti uang), dll.

Pendapat ahli hukum kontemporer tentang posisi Syariah perdagangan dalam saham entitas yang memiliki aset campuran liquid dan non-liquid berbeda.

Menurut ahli hukum klasik dari sekolah Syafi'i, aset gabungan dari suatu bisnis tidak dapat dijual kecuali jika aset berwujud dipisahkan dan dijual secara independen.

Namun, para ahli hukum Hanafi berpandangan bahwa kombinasi aset liquid dan berwujud dapat dijual/dibeli dengan jumlah yang lebih besar dari jumlah aset likuid dalam aset gabungan.

Mereka tidak menetapkan proporsi spesifik dari aset berwujud untuk memenuhi syarat untuk izin penjualan/pembelian tersebut.

Namun, sebagian besar Cendikiawan kontemporer, termasuk sekolah Syafi'i, telah mengizinkan perdagangan saham dan sertifikat hanya jika aset non-liquid bisnis lebih dari 50%, sementara beberapa mengurangi floor ini menjadi 33%.

0 Response to "Perusahaan Modern: Perusahaan Saham Gabungan"

Post a Comment

Selamat berkomentar

Iklan Atas Artikel

Iklan Tengah Artikel 1

Iklan Tengah Artikel 2

Iklan Bawah Artikel