Filosofi Keuangan Islam

Ekonomi Islam, di mana keuangan Islam merupakan bagian penting, secara luas didasarkan pada beberapa larangan dan dorongan.

Larangan Riba dan izin untuk berdagang, sebagaimana diabadikan dalam ayat: 2: 275 dari Al-Qur'an [Allah telah mengizinkan (mengambil untung dari) perdagangan dan melarang Riba], mendorong kegiatan keuangan dalam ekonomi Islam menuju bisnis yang didukung aset dan transaksi.

Ini menyiratkan bahwa semua transaksi keuangan harus mewakili transaksi nyata atau penjualan barang, layanan, atau manfaat.

Filosofi Keuangan Islam

Selain itu, Islam juga telah menetapkan standar moral/perilaku yang hampir umum di semua masyarakat beradab di dunia.

Struktur keuangan Islam berputar di sekitar larangan pengembalian apa pun yang diperoleh dari pinjaman/hutang (Riba) dan legalitas laba.

Riba - umumnya dikenal sebagai bunga - adalah kenaikan yang diambil sebagai premium dari debitur.

Ini mewakili pengembalian transaksi yang melibatkan pertukaran uang untuk uang, atau tambahan, karena keterlambatan pembayaran, dengan harga yang disepakati atas hutang/hutang penjualan.

Syariah telah melarangnya karena menghasilkan ketidakseimbangan dalam ekonomi.

Karena semua transaksi yang melibatkan pembayaran bunga sangat dilarang, kontrak utang tidak dapat dijual dengan harga premium atau diskon, dan transaksi pertukaran uang atau barang yang mewakili uang seperti emas dan perak harus sama dengan yang sama dan dari tangan ke tangan.

Sementara istilah "sama untuk sama" jelas, yang berarti bahwa setiap peningkatan di satu sisi akan menjadi Riba, pertukaran uang sebagai bisnis juga harus dari tangan ke tangan, karena jika tidak, seseorang dapat mengambil manfaat dengan menggunakan uang/mata uang yang telah dia terima sementara dia belum memberikan nilai baliknya dari mana pihak lain dapat mengambil manfaat.

Dalam konteks keuangan Islam, pinjaman hanya akan dianggap sebagai transaksi moneter atau keuangan di mana hanya pertukaran dana dari tangan ke tangan dengan jaminan pembayaran penuh tanpa pengembalian kepada kreditor.

Itu tidak akan dianggap sebagai investasi.

Investasi dalam konteks Islam bukan hanya transaksi keuangan atau moneter di mana transfer dana adalah satu-satunya kegiatan.

Investasi akan dipertimbangkan hanya jika itu menjadi bagian dari aktivitas nyata atau itu sendiri adalah aktivitas nyata.

Jadi, membeli obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan atau melakukan penyetoran di bank konvensional dalam bentuk pinjaman tidak akan dianggap investasi, karena mereka hanyalah transaksi keuangan dan tidak ada aktivitas nyata yang terlibat.

Namun, jika dana tersebut digunakan untuk membeli barang atau jasa nyata dan kemudian menjualnya dengan untung, penggunaan dana ini akan diperlakukan sebagai investasi.

Tetapi menggunakan dana yang dipinjam dengan bunga untuk membeli atau membangun aset fisik bukanlah kegiatan yang diizinkan.

Demikian pula, membeli dan menjual dokumen keuangan tidak akan menjadi investasi karena tidak ada aktivitas nyata oleh pemegangnya yang terlibat dalam pertukaran ini.

Karena itu, walaupun penghasilan dari pinjaman dilarang berdasarkan bunga, setiap pengembalian investasi diizinkan dan disetujui.

Dalam transaksi pinjaman, pertukaran harus dalam jumlah yang sama.

Jika komoditas yang dipinjam sepadan, seperti halnya note mata uang, persis seperti itulah yang harus dilunasi; dan dalam hal barang-barang non-fungible, kontrak pinjaman akan dibuat dalam bentuk uang.

Dalam kasus dua barang serupa, kondisi kelebihan pembayaran bagi salah satu pihak dilarang, bahkan ketika itu adalah transaksi penjualan, bukan pinjaman.

Kelebihannya disebut Riba.

Jadi, jika satu ton gandum atau 1.000 dolar dipinjam, satu ton gandum atau 1.000 dolar akan dibayar kembali; setiap kelebihan akan menjadi Riba.

Note mata uang mewakili Thaman (harga) dan perdagangan di Thaman telah dinyatakan oleh Nabi Suci (SAW) sebagai Riba kecuali ketika dipertukarkan dari tangan ke tangan dan juga sama dengan yang sama (dalam kasus mata uang yang sama).

Selain negasi interest, keuangan Islam tidak menyetujui keterlibatan dalam pengambilan risiko yang berlebihan atau permainan peluang yang juga mengarah pada eksploitasi dan kerugian bagi kedua atau semua pihak dalam kontrak dan masyarakat manusia secara keseluruhan.

Seseorang harus cukup tahu apa yang diberikan seseorang dan apa yang diperolehnya sebagai imbalan dalam suatu kontrak.

Ini menjelaskan bahwa kepastian tentang subjek dan nilai tukarnya, pengungkapan, transparansi, dan persetujuan bebas dari berbagai pihak untuk menandatangani kontrak merupakan faktor penting dalam bisnis maupun keuangan Islam.

Sejumlah prinsip dan aturan berasal dari filosofi keuangan Islam yang diberikan di atas dan ini dibahas di bawah.

Menghindari Bunga


Dengan mengingat dua ayat Al-Qur'an (II: 275, 279), para ahli hukum dan cendikiawan Syariah telah mengembangkan kriteria yang berfungsi sebagai blok pembangun dasar teori keuangan dan ekonomi Islam.

Fitur paling penting dari teori itu adalah menghindari bunga atau pengembalian ex ante yang diperoleh dari pinjaman/hutang (Riba).

Pemberi pinjaman, menurut prinsip Syariah, harus memberikan barang/uang yang dipinjamkan kepada peminjam selama periode pinjaman tanpa mencari kompensasi duniawi.

Oleh karena itu, bank syariah tidak akan menerima atau memberikan pinjaman apa pun atau menandatangani kontrak untuk mencari peningkatan atas pokok pinjaman atau hutang yang dibuat sebagai hasil dari transaksi kredit apa pun.

Membeli/menjual barang, baik dengan pembayaran tunai maupun kredit, untuk tujuan mendapatkan laba diperbolehkan.

Harga barang, mengingat waktu yang diberikan untuk pembayaran harga dalam transaksi kredit, juga dapat diterima dengan ketentuan bahwa itu tidak boleh melibatkan penambahan atau peningkatan jumlah pokok utang yang dibuat sebagai hasil dari transaksi penjualan.

Ini menyiratkan bahwa sekali hutang dibuat, penjual tidak dapat menuntut lebih dari harga kredit yang ditentukan dalam penjualan atau kontrak lainnya.

Mereka yang terlibat dalam transaksi Riba pada saat Al-Qur'an diturunkan memprotes dan berpendapat bahwa meminjamkan bunga adalah seperti tindakan perdagangan dan bahwa mereka harus diizinkan untuk menambah lebih banyak dan lebih lama selama debitur tidak membayar.

Mereka dinasihati melalui wahyu dalam Al-Qur'an bahwa sementara "perdagangan" diizinkan, "Riba" dilarang.

Setiap kenaikan dari piutang penjualan adalah Riba dan dalam pinjaman atau hutang mereka hanya berhak atas jumlah pokok mereka.

Oleh karena itu, pinjaman dengan bunga asing bagi bank dan lembaga keuangan Islam.

Dalam hal terjadi hutang yang dibuat melalui perdagangan atau transaksi Ijarah, mereka tidak diperbolehkan membebankan apa pun yang melebihi dan di atas pokok hutang.

Mereka tidak diizinkan untuk membebankan biaya dana atau menyewakan uang dalam pinjaman jangka pendek, menengah atau panjang, overdraft, jaminan, pembiayaan terhadap tagihan, piutang atau instrumen lain atau menjual instrumen utang mereka.

Menghindari Gharar


Menghindari Gharar adalah prinsip utama keuangan Islam lainnya.

Gharar, mengacu pada memasuki kontrak dalam risiko absolut atau ketidakpastian tentang hasil akhir kontrak dan sifat dan/atau kualitas dan spesifikasi subjek atau hak dan kewajiban para pihak.

Gharar juga terlibat jika ada kekurangan informasi yang relevan dengan nilai yang memadai (Jahl) atau ada ketidakcukupan dan ketidakakuratan informasi penting yang mengarah pada ketidakpastian dan eksploitasi salah satu pihak.

Penipuan, kebohongan, atau pemotongan informasi yang relevan dengan nilai dengan sengaja sama dengan Gharar.

Bank syariah tidak boleh terlibat dalam tawar-menawar apa pun di mana hasilnya disembunyikan, karena mereka tidak akan yakin apakan pengiriman dapat atau akan dilakukan, yang diperlukan untuk penyelesaian setiap transaksi bisnis asli.

Praktik lembaga keuangan dan perusahaan asuransi saat ini di pasar berjangka dan opsi tidak Islami karena unsur-unsur Gharar, bunga, perjudian, dll.

Transaksi pasar saham kontemporer, jika dibersihkan dari unsur-unsur ini, akan menjadi Islami.

Larangan Gharar mengharuskan bank-bank Islam untuk tidak terlibat dalam perdagangan spekulatif dalam saham, penjualan pendek, diskon tagihan dan surat berharga atau perdagangan barang-barang tak dikenal.

Demikian pula, keterlibatan bank investasi Islam dalam IPO (Initial Public Offering) perusahaan saham gabungan akan membutuhkan kehati-hatian untuk menghindari Gharar, karena asimetri informasi antara investor dan promotor dalam tahap awal pendirian perusahaan mungkin melibatkan Gharar.

Perdagangan derivatif juga melibatkan Gharar dan, karena itu, merupakan daerah abu-abu untuk bank syariah.

Menghindari Pertaruhan dan Permainan Kesempatan


Jenis kegiatan lain yang harus dihindari LKI (Lembaga Keuangan Islam) adalah perjudian/permainan kesempatan.

Semua instrumen seperti prize bonds atau lotere di mana kupon atau tab diberikan dan bujukan atau insentif diberikan oleh peristiwa yang tidak pasti dan tidak diketahui tergantung pada kesempatan, atau hadiah yang tidak proporsional didistribusikan dengan menggambar undian atau di mana orang dapat berpartisipasi berniat memanfaatkan kesempatan mereka sendiri pada hadiah merupakan hal yang berlawanan untuk printah Islam.

Demikian pula, skema di mana uang investor aman dan utuh, tetapi hadiah yang akan diberikan terkait dengan bunga yang dihasilkan dari akumulasi modal melalui itu, tidak sesuai dengan perintah Islam karena keterlibatan baik Riba dan Qimar.

Perjudian terlibat dalam sejumlah transaksi keuangan dan skema/produk bank konvensional, yang harus dihindari bank syariah.

Asuransi konvensional tidak sesuai dengan Syariah karena keterlibatan Riba dan Maysir.

Pemerintah dan perusahaan sektor publik/swasta memobilisasi sumber daya berdasarkan lotteries and draws, yang berbeda di bawah panji perjudian dan, karenanya, dilarang.

Kontrak futures dan opsi saat ini yang diselesaikan melalui perbedaan harga hanya dicakup dalam perjudian.

Yang lebih relevan dengan diskusi dalam hal ini adalah lotere atau prize-carrying schemes/bonds yang diluncurkan lembaga konvensional dari waktu ke waktu.

Ini karena hanya sejumlah kecil peserta skema tersebut yang mendapatkan hadiah dengan biaya dari pemegang obligasi lainnya, tanpa melakukan kewajiban apa pun atau melakukan pekerjaan untuk itu.

Prinsip Pembiayaan Alternatif


Dengan tidak adanya bunga sebagai dasar pembiayaan, bank syariah memiliki sejumlah teknik dan alat untuk melakukan bisnis mereka.

Secara singkat, mereka akan menerapkan prinsip partisipasi dan berbagi yang berlaku di Musyarakah, Mudharabah dan variannya, prinsip perdagangan yang ditangguhkan yang berlaku dalam hal kredit dan penjualan forward (Salam dan Mu'ajjal), kombinasi teknik seperti Ijarah dan Syirkah, Murabahah dan Salam/Istishna, dll., dan pinjaman tanpa pengembalian dalam keadaan tertentu dan dalam konsultasi dengan berbagai stakeholders (pemangku kepentingan).

Di bawah ini kami memberikan bentuk utama keuangan Islam sehingga pembaca dapat dengan mudah memahami diskusi sehubungan dengan filosofi perbankan Islam:
  • Mudharabah adalah pengaturan kemitraan di mana satu pihak menyediakan modal untuk kemitraan sementara pihak lain memberikan keterampilan kewirausahaan. Kerugian ditanggung oleh pemodal; setiap laba dibagikan oleh mitra sesuai dengan rasio yang disepakati sebelumnya.
  • Musyarakah, pengaturan PLS lainnya, dapat berbentuk investasi ekuitas permanen, kemitraan dalam proyek tertentu yang memiliki jangka waktu tetap atau diminishing partnership (bagian bank diganti kembali seiring waktu oleh perusahaan yang memperoleh dana), terutama untuk perumahan dan pembiayaan aset tetap lainnya yang dapat disewa.
  • Murabahah-Mu'ajjal melibatkan pembelian barang sesuai permintaan pelanggan atau penjualan kredit mereka dengan margin keuntungan. Ini menghasilkan hutang yang menutupi biaya ditambah margin keuntungan. Hutang ini harus dibayar kembali terlepas dari untung atau rugi kepada orang atau lembaga yang dibeli secara kredit dan menderita kerugian atau barang-barang yang hancur dalam kepemilikannya. Untuk efek ini, kami menemukan referensi yang sangat penting terkait dengan periode Khalifah Saleh kedua Islam Umar. Sebagaimana dilaporkan oleh At-Tabari (wafat 310 H), "Hind bint Utbah datang ke Umar dan meminta pinjaman 4.000 (dinar) dari bendahara publik sehingga ia dapat berdagang dengan itu dan menjadi bertanggung jawab untuk membayar kembali hal yang sama. Setelah mendapatkan jumlah itu, dia pergi ke daerah banu kalb dan melakukan perdagangan; tapi dia menderita kerugian. Umar mengatakan pinjaman itu tidak dapat dihapuskan karena berasal dari perbendaharaan publik".
  • Salam melibatkan penyediaan dana terhadap pembelian barang-barang yang ditentukan secara tepat dengan pembayaran di muka.
  • Ijarah melibatkan penyewaan aset dan menerima sewa; selama aset tersebut disewakan, lessor memiliki aset dan risiko serta hadiah kepemilikannya.
  • Istishna melibatkan seseorang yang juga bisa menjadi agen pembiayaan untuk memproduksi atau membangun dan memasok barang pada suatu tanggal di masa mendatang dengan jumlah eksplisit pada pembayaran berkala. Kontrak agen dengan produsen untuk memproduksi komoditas dan pelanggan melakukan pembayaran untuk menutupi harga produksi dan margin keuntungan.
Fitur yang menonjol dari berbagai mode dalam hal likuiditas, tingkat pengembalian (diketahui atau tidak diketahui) dan sifat agunan atau jaminan.

Tingkat pengembalian untuk bank dikenal dalam penjualan kredit seperti Murabahah, Musawamah dan di Ijarah.

Namun, profil risiko perdagangan dan Ijarah berbeda dan dalam kasus yang terakhir, bank harus menanggung risiko aset dan biaya terkait kepemilikan.

Oleh karena itu, laba bersih di Ijarah akan quasi-fixed.

Pengembalian pada dasarnya tidak diketahui dalam Salam dan Istishna, karena bank tidak dapat memastikan terlebih dahulu harga di mana ia akan menjual aset ketika diserahkan berdasarkan kontrak-kontrak ini.

Tetapi hal itu dapat diketahui oleh bank sampai batas tertentu, dengan kemungkinan perubahan pendapatan, jika masuk ke dalam kontrak paralel atau janji dengan pihak mana pun untuk pelepasan aset dengan harga berapa pun yang ditentukan.

Jika promisor tidak dapat membeli aset dengan alasan apa pun, penghasilan bank pasti akan terpengaruh.

Dalam hal mode berbagi, tingkat pengembalian tidak diketahui sebelumnya.

Keamanan/Jaminan

Dalam semua mode penciptaan utang, bank dapat meminta klien untuk memberikan keamanan dalam bentuk hipotek, gadai, atau tagihan atas aset apa pun yang ada.

Dalam pembelian forward, bank dapat meminta klien untuk memberikan keamanan untuk memastikan bahwa ia akan mengirimkan komoditas pada tanggal yang disepakati.

Dalam mode PLS, bank juga dapat meminta keamanan terhadap kinerja yang tidak baik dari kontrak.

Tetapi bank tidak berhak untuk memaksakan jaminan dalam kasus kerugian dalam bisnis jika kerugian telah terjadi tanpa kesalahan atau kelalaian dari pihak mitra klien.

Likuiditas

Fitur likuiditas berarti kemungkinan atau kemudahan dimana bank dapat menjual aset terkait untuk mendapatkan uang tunai saat dibutuhkan.

Karena piutang Murabahah tidak dapat dijual seperti instrumen utang dijual dalam keuangan konvensional, maka piutang tersebut dianggap sebagai aset tidak likuid.

Hal yang sama berlaku untuk Salam dan Istishna.

Aset atau instrumen yang mewakili aset dalam mode Ijarah atau berbagi adalah likuid karena hal yang sama dapat dijual di pasar sekunder.

Keuntungan Investasi yang Valid


Semua keuntungan dari investasi atau pokok bisnis tidak dilarang.

Atas dasar prinsip-prinsip keseluruhan yang ditunjukkan oleh Syariah, para scholar telah mengidentifikasi motode penyebaran sumber daya surplus yang menguntungkan dengan tujuan meningkatkan nilainya.

Keuntungan telah diakui sebagai "hadiah" modal dan Islam memungkinkan penyebaran sumber daya surplus yang menguntungkan.

Keuntungan ex post, diizinkan oleh Syariah, melambangkan kewirausahaan dan penciptaan kekayaan tambahan.

Namun, sejalan dengan hak atas laba, tanggung jawab terhadap risiko kerugian terletak pada modal itu sendiri - tidak ada faktor lain yang dapat dijadikan untuk menanggung beban kerugian modal.

Transaksi keuangan, agar diizinkan dan untuk tujuan mendapatkan laba, harus dikaitkan dengan aset nyata berwujud.

Dalam kerangka Islam, uang itu sendiri tidak diakui sebagai modal, dan karena itu ia tidak dapat menghasilkan keuntungan dalam dirinya sendiri.

Penyedia dana juga seorang pengusaha.

Dia akan mendapat untung/rugi untuk modalnya dan upah/remunerasi untuk kewirausahaan/tenaga kerjanya.

Jika dia tidak mengelola bisnis sendiri dan menyediakan modal kepada individu/kelompok individu lain untuk bisnis apa pun, ia akan memiliki bagian dalam laba sementara manajer bisnis akan mendapatkan "upah" dalam bentuk bagian dalam keuntungan.

Tetapi jika bisnis menderita kerugian, pemilik modal akan menanggung kerugian sementara tenaga kerja manajer akan terbuang sia-sia.

Dengan demikian, penghasilan laba, tergantung pada hasil bisnis, diizinkan.

Dengan mengingat prinsip ini, dapat dikatakan bahwa seseorang dapat memperoleh laba dari investasi atau pembiayaannya tetapi itu harus terkait dengan aset tertentu yang terpapar risiko bisnis langsung atau tidak langsung.

Semua Pengembalian Pre-fixed bukan Riba

Juga tidak diperlukan demi kepatuhan Syariah bahwa pendapatan dari setiap investasi/transaksi harus bervariasi.

Dalam sejumlah struktur dapat tetap dan bahkan kemudian sesuai dengan Syariah.

Untuk memastikan posisi Syariah dari semua jenis transaksi, kita harus melihat sifatnya.

Jika ini adalah pinjaman atau transaksi kredit yang berujung pada hutang, pinjaman/hutang tersebut tidak dapat memperoleh kenaikan apa pun.

Namun, dalam penjualan barang atau produknya, orang dapat memperoleh untung sesuai aturan Syariah terkait dengan transaksi masing-masing.

Dalam perdagangan, seseorang dapat menjual komoditas apa pun, tidak termasuk uang, dengan satu harga berdasarkan uang tunai dan dengan harga yang lebih tinggi berdasarkan pembayaran yang ditangguhkan.

Harga tunai atau kredit di pasar harus ditentukan oleh kekuatan pasar.

Namun, ini tunduk pada kondisi tertentu, yang pemenuhannya diperlukan untuk membedakan antara bunga dan laba yang sah.

Poin-poin berikut dapat diingat untuk membedakan berbagai transaksi dalam hal memutuskan izin mereka atau sebaliknya:
  • Bai' (penjualan/pembelian barang) berarti transfer kepemilikan barang kepada pembeli terhadap pembayaran dengan harga yang dapat langsung di tempat, tertunda (dalam penjualan kredit) atau di muka (dalam Salam). Risiko dan hadiah yang berkaitan dengan barang-barang yang dijual akan menjadi milik pembeli, yang akan diminta untuk membayar harga terlepas dari cara dia menggunakannya atau keuntungan/kerugiannya dalam bisnis. Dengan demikian, bank syariah tidak akan memiliki jalan lain untuk barang yang dijual untuk tujuan rollover Murabahah. Bank membeli harga barang dan utang dibuat; sekarang barang menjadi milik klien mereka, mereka tidak punya hak untuk memberi harga kembali kepada mereka.
  • Hibah (hadiah) adalah pengalihan kepemilikan permanen atas aset yang bebas dari pembayaran apa pun. Setelah memberi hadiah, seseorang tidak dapat mengambilnya kembali kecuali dengan persetujuan orang yang menerima hadiah itu.
  • Riba (Al-Nasiah) berarti memberikan sesuatu atau uang sementara untuk kepemilikan orang lain terhadap pembayaran; ini melibatkan bunga dan karenanya dilarang. Jika pemindahan sementara kepemilikan barang/aset ini bebas dari pembayaran apa pun, itu disebut Qardul Hasan/Tabarru' dan Islam mendorong aktivitas ini.
  • Ijarah mengacu pada pengalihan penggunaan aset terhadap pembayaran sewa. Sewa diizinkan dengan ketentuan bahwa lessor menanggung risiko dan biaya yang berkaitan dengan kepemilikan aset sewaan. Seharusnya tidak ada kebingungan dalam hal ini tentang bunga vis-a-vis konsep sewa di Ijarah (leasing). Dapat diperdebatkan, misalnya, bahwa sesuai prinsip Syariah yang disetujui, sewa yang telah ditentukan termasuk nilai waktu uang diizinkan; oleh karena itu, nilai waktu uang yang ditentukan sebelumnya dalam pinjaman/hutang juga harus diizinkan dengan analogi. Argumen ini tidak memiliki dasar substantif. Sewa dalam leasing dihitung berdasarkan kapasitas aset untuk memberikan hasil, yang pada prinsipnya tidak pasti. Oleh karena itu, tetap tidak pasti berapa banyak nilai waktu uang benar-benar direalisasikan sampai aset telah menyelesaikan kehidupan ekonominya. Lessor, sebagai pemilik aset sewaan, juga pemilik risiko dan imbalan yang terkait dengan aset tersebut. Lebih jauh lagi, apa pun yang tidak dapat digunakan tanpa mengkonsumsi korpus selama penggunaannya tidak dapat disewakan, seperti uang, benang, edibles, bahan bakar, dll., karena ketika aset tidak ada lagi, bagaimana lessor menanggung risiko terkait kepemilikan? Semua hal/aset seperti itu, korpus yang tidak dikonsumsi dengan penggunaannya, dapat disewakan terhadap sewa tetap. Dengan demikian, seseorang dapat menyewakan asetnya kepada orang lain untuk digunakan terhadap sewa yang telah ditentukan. Sementara pesawat terbang, kapal, rumah, kendaraan bermotor, dll., dapat disewakan untuk sewa tetap, uang/barang yang mewakili unit moneter, barang yang dapat dimakan, bensin, dll., tidak dapat disewakan; barang-barang seperti itu dapat dijual/dibeli atau dipinjamkan dan dalam kasus terakhir persis seperti mereka harus dikembalikan atau dibayar kembali.
Diskusi di atas menyiratkan bahwa bank syariah dapat membebankan laba tetap jika mereka terlibat dalam perdagangan dan penyewaan.

Namun, dalam meminjamkan, atau dalam hal utang atau piutang yang muncul dari transaksi kredit, mereka tidak dapat membebankan jumlah apa pun di atas jumlah pinjaman atau utang yang pernah diciptakan.

Pengembalian Variabel atas Investasi

Mode berbasis kemitraan (Musyarakah, Mudharabah dan variannya, secara kolektif disebut Syirkah) memberikan pengembalian variabel kepada investor.

Syirkah adalah mode utama yang digunakan oleh bank-bank Islam untuk memobilisasi simpanan dan dana dari penabung/investor, yang mendapatkan pengembalian variabel berdasarkan hasil bisnis yang dilakukan oleh bank-bank dengan dana mereka.

Penggunaan mode ini di sisi aset akan menghasilkan pengembalian variabel untuk bank.

Namun, produk dapat disusun sedemikian rupa sehingga investor mendapatkan pengembalian quasi-fixed.

Ini dimungkinkan ketika investasi berbasis Syirkah melekat pada mode penghasilan tetap seperti perdagangan dan Ijarah.

Contohnya adalah Diminishing Musharakah berdasarkan Syirkatulmilk dan sekuritisasi melalui Syirkah.

Risiko bisnis yang terlibat dalam mode berbasis Syirkah lebih dari risiko dalam mode perdagangan atau mode berbasis Ijarah.

Mitra bisnis yang dilakukan berdasarkan Syirkah bebas menentukan, dengan persetujuan bersama, rasio alokasi laba untuk masing-masing.

Kerugian yang diderita oleh masing-masing partner harus tepat dalam proporsi investasinya.

Karena risikonya tinggi, biasanya laba juga tinggi dalam mode seperti itu.

Sejumlah studi empiris telah membuktikan bahwa pembiayaan berbasis ekuitas atau Syirkah banyak digunakan di berbagai belahan dunia dan memiliki banyak keunggulan dibandingkan pembiayaan berbasis utang.

Namun, bank syariah dan lembaga keuangan belum sepenuhnya mengeksplorasi potensi investasi berbasis Syirkah.

Benchmark/Referensi

Tarif lembaga keuangan, saat bekerja dalam lingkungan yang kompetitif dan teregulasi, memerlukan tarif referensi atau skala untuk melaksanakan dan menentukan harga kontrak.

Tolok ukur menjadikan administrasi dan regulasi oleh manajemen bank dan bank sentral mudah, efektif, dan transparan.

Tolok ukur yang berbeda diperlukan untuk berbagai jenis kontrak keuangan.

Aturan fikih yang mendasari teori keuangan Islam menerima adanya tolok ukur tersebut.

Dalam literatur Fikih, kita menemukan diskusi tentang Ujratul Mithl (upah yang sepadan), Ribh Al-Mithl (tingkat kesesuaian laba), Mitsl Qirad (tingkat kecocokan dalam Qirad/Mudharabah) dan Mithl Musaqat (tingkat kesesuaian dalam pembagian hasil panen).

Shariah scholars memungkinkan bank untuk mendapatkan biaya layanan atas pinjaman yang diberikan oleh mereka berdasarkan Ujaratul Mithl.

Kata "Mithl" digunakan untuk menunjukkan suatu remunerasi atau kompensasi yang harus diberikan jika kontrak yang mendasarinya menjadi batal (Fasid) karena tidak terpenuhinya persyaratan yang diperlukan untuk kontrak yang sah dari Bai', Ijarah atau Syirkah.

Ini menunjukkan tingkat upah, gaji atau pengembalian yang umumnya dibayarkan dalam situasi ketika salah satu pihak dalam kontrak telah melakukan beberapa pekerjaan atau melakukan tanggung jawab tetapi tidak berhak atas imbalan apa pun karena masalah apa pun dalam persyaratan kontrak; dia kemudian dibayar kompensasi adat apa pun.

Ini menyiratkan tingkat yang lazim di pasar pada titik waktu tertentu.

Tingkat pengembalian seperti itu, lazim di pasar di bawah berbagai situasi bisnis, diterima begitu saja sebagai indikator penuntun.

Untuk keuangan konvensional hanya ada satu patokan atau tingkat referensi (suku bunga).

Keuangan syariah membutuhkan dua tolok ukur: satu untuk kontrak utang/semi-utang dan lainnya untuk kontrak non-utang (ekuitas).

Oleh karena itu, dua skala referensi diperlukan: skala referensi harga (mark up/sewa) dan skala referensi rasio berbagi, melalui rasio Mudharabah bank sentral atau rasio Mudharabah antar bank.

Tolok ukur harus diputuskan oleh kekuatan pasar asalkan tidak ada distorsi gross nature.

Bank syariah yang bekerja secara paralel dengan bank konvensional biasanya menggunakan tolok ukur yang sama dengan yang digunakan bank konvensional.

Menurut Shariah scholars, menggunakan tolok ukur berbasis bunga untuk penentuan harga barang dan penggunaannya dalam perdagangan dan aktivitas berbasis Ijarah bank syariah tidak membuat operasi mereka tidak Islami selama aturan perdagangan dan Ijarah lainnya diterapkan.

Hak atas Laba - Dengan Risiko dan Tanggung Jawab


Asumsi risiko bisnis merupakan prasyarat untuk hak atas keuntungan apa pun atas pokok.

Pepatah Syariah yang penting: "Al-Kharaj bi Al-Dhaman" atau "Al-Ghunm bil Ghurm" adalah kriteria legalitas dari pengembalian modal, yang berarti bahwa seseorang harus menanggung kerugian, jika ada, jika dia ingin mendapatkan setiap keuntungan dari investasinya.

Laba harus diperoleh dengan membagi risiko dan hadiah kepemilikan melalui penetapan harga barang, layanan, atau penggunaan barang.

Investasi dalam konteks Islam bukan hanya transaksi keuangan atau moneter di mana transfer dana adalah satu-satunya kegiatan.

Investasi, baik oleh deposan bank atau lembaga keuangan, akan dipertimbangkan hanya jika itu adalah bagian dari aktivitas nyata atau itu sendiri adalah aktivitas nyata.

Ini karena uang memiliki potensi untuk tumbuh ketika bergabung dengan kewirausahaan.

Dalam dirinya sendiri, itu tidak diakui sebagai modal dan, oleh karena itu, ia tidak dapat memperoleh pengembalian.

Dalam semua kegiatan ekonomi mungkin ada beberapa risiko komersial dan seseorang harus menanggung risiko itu untuk validitas laba atau pendapatan.

Dengan kata lain, pengembalian dana yang diinvestasikan yang memainkan peran produktif dalam bisnis apa pun adalah faktor dalam kemauan dan kemampuan untuk menyebabkan "nilai tambah" dan menanggung risiko potensi kerugian dalam bisnis.

Hadiah harus bergantung pada perilaku produktif dari bisnis di mana dana digunakan, menyiratkan bahwa bunga, lotere, perjudian, dll., dilarang, karena pengembalian sehubungan dengan itu tidak menerima risiko bisnis atau didasarkan pada keberuntungan murni, kebetulan atau bahaya.

Dalam mode penciptaan utang, bank syariah akan menghadapi risiko kredit/pihak, risiko transfer kepemilikan, risiko pasar, risiko komoditas, risiko harga atau tingkat pengembalian, risiko hukum dan dokumen, dan risiko khusus moda lainnya.

Terdapat dalam prisnip-prinsip Syariah, bank syariah diizinkan untuk mengambil tindakan mitigasi/manajemen risiko.

Oleh karena itu, risiko dapat dikurangi tetapi tidak sepenuhnya dihilangkan.

Transfer risiko komersial kepada siapa pun tanpa mentransfer hadiah terkait tidak diizinkan.

Prinsipnya adalah bahwa kepemilikan tidak dapat dipisahkan dari risiko kerugian terkait.

Ini memiliki implikasi penting untuk berbagai transaksi.

Dalam pinjaman, tidak ada hak atas keuntungan apa pun karena kreditor mendapatkan kembali jumlah penuh, terlepas dari sifat penggunaan oleh debitur atau fakta debitur mengalami kerugian dalam bisnisnya yang ia lakukan dengan uang pinjaman.

Dalam perdagangan, selama aset tetap ada pada penjual, ia harus menanggung risiko kehancurannya; segera setelah dia menjualnya, risikonya ditransfer ke pembeli dan dalam kasus penjualan kredit, pembeli harus membayar harga pada waktu yang ditentukan bahkan jika aset dihancurkan karena alasan apa pun.

Dia dapat mengurangi risiko melalui Takaful tetapi tidak akan memiliki kaitan dengan tanggung jawabnya untuk membayar harga.

Di Ijarah, lessor berhak untuk menyewa hanya ketika ia menyimpan aset dalam bentuk yang dapat digunakan dengan menimbulkan biaya terkait kepemilikan dan menanggung risiko yang terkait dengan aset tersebut.

Risiko bisnis yang terlibat dalam mode berbasis Syirkah jauh lebih banyak daripada yang terlibat dalam mode perdagangan seperti Murabahah, Salam dan Ijarah, karena di Syirkah, semua kerugian bisnis harus ditanggung oleh modal sementara manajer atau pengusaha kehilangan tenaga kerjanya di kasus kerugian dalam bisnis bersama.

Untuk deposan di bank syariah, risiko berasal dari kegagalan bisnis dan ketidakpastian mengenai tingkat keuntungan yang akan dibagikan.

Risiko ini tidak menyurutkan simpanan; melainkan membenarkan laba dan dengan demikian kita melihat bahwa deposito bank syariah meningkat terus menerus.

Untuk bank, pembiayaan berdasarkan Syirkah melibatkan risiko karena klien dapat menyamarkan keuntungan dan mereka bahkan dapat kehilangan pokok, karena kerugian dalam keuangan Islam berarti hilangnya modal dan tidak ada penurunan dalam laba yang diharapkan.

Meskipun deposan investasi berpartisipasi dalam PLS, muncul pertanyaan apakah mereka hanya menanggung risiko pasar atau juga risiko yang terkait dengan penipuan, kecerobohan, salah urus, dan konsentrasi pinjaman.

Namun, ada konsensus bahwa deposan tidak boleh dibebani karena kelalaian dan kebodohan atas nama manajemen.

Para ahli menganggap perlu untuk melindungi mereka dari risiko-risiko ini untuk meningkatkan kepercayaan mereka terhadap sistem keuangan dan membuat manajemen bank serta otoritas pengawas lebih berhati-hati dalam manajemen risiko dan regulasi masing-masing bank.

Bank Islam Berurusan dalam Barang bukan dalam Uang


Bank konvensional berurusan dengan uang: mereka mendapatkan uang dari publik sebagai pinjaman dan membayar bunga; mereka memberikan uang muka kepada orang atau perusahaan yang membutuhkan dalam bentuk uang dan membebankan bunga kepada mereka.

Dalam kegiatan pembiayaan perdagangan dalam negeri atau luar negeri atau bahkan dalam kasus sewa pembiayaan, barang juga terlibat, tetapi mereka tidak memiliki kepedulian dengan barang atau aset itu sendiri; perhatian utama mereka adalah dengan membiayai pembelian barang dan untuk tujuan itu mereka juga berurusan dengan dokumen untuk memfasilitasi perdagangan barang.

Dengan demikian, ada kutipan terkenal di perbankan konvensional: "Bank menangani dokumen bukan barang".

Mereka tidak bertanggung jawab atau mengambil risiko sehubungan dengan subjek kontrak dan pembayaran balik atau harganya.

Sebaliknya, bank syariah berurusan dengan barang dan dokumen, bukan uang.

Mereka menggunakan uang hanya sebagai alat tukar untuk membeli barang dengan tujuan untuk disewakan atau dijual, sehingga menghasilkan pendapatan atau laba.

Dalam proses ini mereka juga menggunakan dokumen untuk melaksanakan kontrak penjualan dan sewa, dengan mengingat prinsip-prinsip Syariah dan memfasilitasi operasi.

Diskusi di atas mengungkapkan bahwa bank syariah menengah antara penabung/investor dan pengguna dana dengan melibatkan barang dan aset tertentu atau kertas yang mewakili kepemilikan aset nyata.

Di Salam atau Murabahah, misalnya, bank berurusan dengan komoditas tertentu, bukan uang.

Mereka membeli barang secara langsung atau melalui agen mereka (berdasarkan pengaturan Wakalah), atas kebijakan mereka sendiri untuk menjaga persediaan, atau atas perintah oleh klien mereka.

Bank mengambil kepemilikan dan risiko terkait dan kemudian menjualnya dengan biaya plus margin keuntungan, seperti halnya pedagang.

Setelah pelaksanaan penjualan, risiko ditransfer ke klien yang akan terikat untuk membayar harga pada waktu yang ditentukan.

Di Istishna, produsen memproduksi aset dan mengirimkannya ke bank bersama dengan semua aset terkait dan risiko pasar.

Di Salam, mereka menerima barang yang telah mereka bayar di muka; setelah itu, risiko aset dan risiko harga adalah milik mereka dan bukan penjual Salam.

Scholars kontemporer telah menyarankan kontrak Salam paralel dimana bank dapat menjual komoditas yang dibeli melalui Salam untuk tanggal pengiriman yang sama atau bahkan kuantitas.

Scholars berpandangan bahwa selama kontrak Salam yang asli dan paralel tidak dihubungkan bersama atau dibuat bersyarat satu sama lain dengan cara apa pun, tidak ada batasan pada ketentuan kontrak Salam paralel, yang merupakan kontrak baru dan independen yang harus dihormati terlepas dari apakah kontrak Salam pertama dihormati atau tidak.

Keterlibatan dalam perdagangan barang forward berdasarkan Salam dan Istishna tidak hanya memiliki potensi besar untuk mengembangkan passar keuangan mikro pertanian dan pedesaan, tetapi juga untuk membuat masa depan sebagian besar orang yang tinggal di daerah pedesaan aman.

Namun, operasi valuta asing forward dengan pembayaran tertunda dari salah satu mata uang pertukaran dan sebagian besar jenis financial futures tidak tersedia dalam sistem yang sesuai Syariah, karena instrumen ini adalah strategi lindung nilai dari sistem berbasis bunga.

Pasar valuta asing spot dapat berfungsi tanpa masalah.

Di Ijarah, bank syariah harus berurusan dengan aset fisik; mereka membeli aset untuk disewakan kepada klien.

Selama aset tetap disewakan, kepemilikan dan risiko/pengeluaran terkait tetap ada di bank; jika aset rusak tanpa kesalahan apa pun dari pihak penyewa dan tidak dapat memberikan manfaat sebagaimana dimaksud, hak bank untuk menerima sewa akan dihentikan.

Untuk mengalihkan kepemilikan aset kepada penyewa, harus ada perjanjian penjualan atau hadiah terpisah dengan semua ketentuan terkait.

Dalam investasi berbasis Musyarakah dan Mudharabah, pendapatan bank syariah tergantung pada hasil kegiatan ekonomi yang dilakukan oleh klien, dan mereka akan berbagi laba sesuai rasio yang disepakati dan menanggung kerugian sesuai bagiannya di modal bisnis Syirkah.

Selain aktivitas bisnis di atas, bank syariah dapat memberikan layanan terhadap biaya layanan atau biaya manajemen.

Namun, mereka tidak dapat menerima biaya operasi peminjaman sebagai biaya dana, karena itu sama dengan Riba.

Demikian pula, penalti apa pun jika terjadi wanprestasi oleh klien dalam membayar utangnya tidak akan dikreditkan ke Laporan Pembagian Keuntungan & Kerugian mereka.

Bank syariah juga mendapatkan penghasilan berbasis non-dana.

Selain biaya untuk transfer dana atau melakukan pembayaran atas nama klien, mereka dapat terlibat dalam pengelolaan dana terhadap biaya tetap berdasarkan kontrak Wakalatul Istismar sebagai bagian dari kegiatan berbasis non-dana mereka.

Di bawah pengaturan ini, semua keuntungan/kerugian akan menjadi milik klien dan bank akan berhak atas biaya manajemen tetap terhadap layanan mereka untuk mengelola investasi klien.

Transparansi dan Dokumentasi


Bank syariah dan lembaga keuangan diharuskan untuk mengadopsi transparansi, pengungkapan dan dokumentasi untuk tingkat yang lebih besar daripada bank konvensional.

Kurangnya transparansi sehubungan dengan transaksi Murabahah, di mana bank-bank Islam diharuskan untuk memberikan semua perincian biaya/harga dan mode pembayaran, dapat membuat transaksi tersebut tidak sesuai dengan Syariah.

Al-Qur'an memerintahkan kita untuk menulis dan mengambil saksi dalam semua transaksi yang melibatkan kredit dengan satu atau lain cara.

Demikian pula, Nabi Suci (saw) sendiri mendorong pengungkapan semua fitur barang yang diperdagangkan dan lingkungan kompetitif di mana orang mendapatkan informasi yang cukup tentang barang dan harga mereka di pasar.

Standar pengungkapan bank syariah ketat karena peran mereka tidak terbatas pada pemodal pasif yang hanya peduli dengan pembayaran bunga dan pemulihan pinjaman.

Mode pembiayaan Islami digunakan untuk membiayai aset fisik tertentu seperti mesin, inventaris, dan peralatan.

Oleh karena itu, klien keuangan Islam harus memiliki bisnis yang harus bermanfaat secara sosial, menciptakan kekayaan nyata dan menambah nilai bagi perekonomian daripada menghasilkan keuntungan dari transaksi antisosial atau sekadar kertas.

Bank syariah adalah mitra dalam perdagangan dan harus memusatkan perhatian pada sifat bisnis dan posisi profitabilitas kliennya.

Untuk menghindari kerugian dan risiko reputasi, bank syariah harus ekstra waspada tentang klien mereka.

Karena itu, saya percaya bank-bank Islam kurang terlibat dalam kegiatan ilegal seperti pencucian uang dan pendanaan terorisme daripada bank konvensional.

Risiko Tambahan yang Dihadapi Bank Syariah


Meskipun bank-bank Islam benar-benar dapat mengambil agunan untuk memperluas keuangan, mereka tidak dapat sangat bergantung padanya karena risiko yang terkait berbagai transaksi.

Oleh karena itu, mereka berkewajiban untuk melakukan evaluasi risiko yang terlibat dengan lebih hati-hati.

Risiko tambahan yang harus dihadapi lembaga keuangan Islam adalah risiko aset, pasar dan risiko ketidakpatuhan Syariah, risiko tingkat pengembalian yang lebih besar, risiko fidusia yang lebih besar, risiko hukum yang lebih besar, dan risiko penarikan yang lebih besar.

Risiko aset terlibat dalam semua mode, khusunya di Murabahah (sebelum dijual ke klien), Salam (setelah menerima pengiriman dari penjual Salam) dan Ijarah, karena semua risiko yang terkait dengan kepemilikan adalah milik bank selama barang berada di dalam kepemilikan.

Dalam mode berbasis Syirkah, risiko ditanggung per bagian dalam kepemilikan.

Perkembangan tertentu dalam ekonomi atau kebijakan perdagangan pemerintah dapat memengaruhi permintaan dan harga barang, yang mengarah pada risiko aset, harga, dan tingkat pengembalian.

Piutang yang dibuat berdasarkan Murabahah tidak dapat ditingkatkan bahkan jika tingkat pasar umum (benchmark) naik.

Dalam kasus kepatuhan non-Syariah, tidak hanya pendapatan terkait akan masuk masuk ke Akun Amal, tetapi juga dapat menyebabkan risiko kredibilitas untuk bank syariah, yang pada gilirannya dapat menyebabkan risiko penarikan dan "efek penularan" untuk industri keluarga syariah.

Keterlibatan bank dalam aset fisik juga dapat menyebabkan risiko hukum yang lebih besar daripada yang harus dihadapi bank konvensional.

Hasil survei 17 lembaga keuangan Islam yang dilakukan oleh Khan dan Habib (2001) menegaskan bahwa lembaga keuangan Islam menghadapi beberapa risiko yang timbul dari deposito investasi bagi hasil yang berbeda dari yang dihadapi oleh lembaga keuangan konvensional.

Para bankir menganggap risiko unik ini lebih serius daripada risiko konvensional yang dihadapi oleh lembaga keuangan.

Bank syariah merasa bahwa pengembalian yang diberikan pada deposito investasi harus sama dengan yang diberikan oleh lembaga lain.

Mereka sangat percaya bahwa para penabung akan meminta pertanggungjawaban bank atas tingkat pengembalian yang lebih rendah dan ini dapat menyebabkan penarikan dana oleh mereka.

Survei ini juga menunjukkan bahwa bankir Islam menilai mode pembagian laba dari pembiayaan dan penjualan produk ditangguhkan (Salam dan Istishna) menjadi lebih berisiko daripada Murabahah dan Ijarah.

Survei lebih lanjut mengungkapkan bahwa sementara bank syariah telah membentuk lingkungan manajemen risiko yang relatif baik, proses pengukuran, mitigasi dan pemantauan dan kontrol internal perlu ditingkatkan lebih lanjut.

Pertumbuhan industri keuangan Islam akan, sebagian besar, tergantung pada bagaimana bankir, regulator dan cendikiawan Syariah memahami risiko inheren yang timbul dalam lembaga-lembaga ini dan mengambil kebijakan yang tepat untuk memenuhi kebutuhan ini.

Masalah yang dihadapi bank-bank Islam, seperti yang diidentifikasi oleh survei, termasuk kurangnya instrumen pasar uang dan kerangka hukum dan peraturan yang tidak mendukung mereka dan bisa menjadi sumber risiko sistemik.

Mitigasi risiko akan membutuhkan keahlian khusus dan pengetahuan yang baik tentang aturan Syariah, agar tidak mengarah pada kepatuhan non-Syariah.

Syariah telah mengidentifikasi tanggung jawab/kewajiban para pihak sehubungan dengan setiap kontrak dan seseorang tidak dapat menghindari tanggung jawab/kewajiban tersebut.

Dengan demikian, bank syariah dapat mengelola risiko sampai batas tertentu di mana mereka harus mengambil risiko/kerugian.

Dalam Ijarah, risiko kehilangan aset (jika bukan karena kelalaian penyewa) akan menjadi milik bank, ia tidak dapat meminta penyewa menanggung risiko selain membayar sewa.

Bank harus menanggung biaya untuk mengelola risiko, meskipun dapat membangun biaya tersebut menjadi sewa dengan persetujuan bebas dan saling menguntungkan dari penyewa dan tunduk pada aturan hukum terkait.

Dalam Mudharabah, bank, sebagai Mudharib, tidak bisa mendapatkan remunerasi jika bisnis Mudharabah mengalami kerugian.

Untuk barang yang dibeli di bawah Salam, bank dapat mentransfer harga dan risiko aset ke pihak lain melalui Salam Paralel.

Tetapi tanggung jawab kontrak asli dan paralel akan tetap independen satu sama lain.

Bank juga dapat memitigasi risiko aset dan pasar dengan memasukkan janji pembelian oleh calon pembeli.

Risiko wanprestasi oleh klien dapat dikurangi dengan memasukkan klausul penalti dalam kontrak untuk berfungsi sebagai pencegah; jumlah denda akan masuk ke Akun Amal.

Ini adalah kasus di semua mode kecuali Istishna, di mana bank dapat memasukkan klausa untuk penurunan harga aset jika terjadi keterlambatan pengiriman.

Klausul ini disebut "Shart-e-Jazai" dalam yurisprudensi Islam.

Logika di balik ketentuan ini dalam kasus Istishna adalah bahwa pembuatan/konstruksi aset apa pun tergantung, sebagian besar, pada upaya pribadi, komitmen, dan kerja keras oleh pabrikan, yang mungkin mulai mengerjakan kontrak dengan orang lain, sementara di kasus Murabahah dan Salam, satu pihak harus membayar kewajiban yang ditangguhkan yang telah didefinisikan dan ditetapkan dalam kontrak.

0 Response to "Filosofi Keuangan Islam"

Post a Comment

Selamat berkomentar

Iklan Atas Artikel

Iklan Tengah Artikel 1

Iklan Tengah Artikel 2

Iklan Bawah Artikel